L’économie américaine a connu une croissance robuste au quatrième trimestre, a confirmé le gouvernement mercredi, mais le rythme s’est considérablement ralenti en raison de la poussée des infections Covid-19 au début de l’année, des chaînes d’approvisionnement interrompues et de l’inflation galopante.
Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 6,9 %, a déclaré le département du commerce dans sa troisième estimation de la croissance du PIB du quatrième trimestre. Ce taux a été révisé légèrement à la baisse par rapport au taux de 7,0% estimé en février.
L’économie a progressé à un taux de 2,3 % au troisième trimestre. La croissance est supérieure de 3,1% à son niveau pré-pandémique. Les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à ce que la croissance du PIB soit révisée à la hausse, à un taux de 7,1 %. La révision du PIB du quatrième trimestre reflète les baisses des dépenses de consommation et de la croissance des exportations.
Pour l’ensemble de l’année 2021, l’économie a connu une croissance de 5,7 %, la plus forte depuis 1984, après que le gouvernement a fourni près de 6 000 milliards de dollars d’aide en cas de pandémie. Elle s’est contractée de 3,4 % en 2020, la plus forte baisse depuis 74 ans.
Mais tout cela est dans le rétroviseur. Un assaut d’infections à coronavirus a contribué à réduire les dépenses et à perturber l’activité des usines et des entreprises de services au début de l’année. Si les infections ont considérablement diminué, entraînant la levée des restrictions dans tout le pays, l’inflation monte en flèche car les chaînes d’approvisionnement restent tendues.
La Réserve fédérale a augmenté son taux d’intérêt directeur de 25 points de base ce mois-ci, la première hausse en plus de trois ans, et a signalé une position agressive qui a laissé le marché obligataire craindre une récession. Le Trésor américain à 2 ans/10 ans, largement suivi, s’est brièvement inversé mardi pour la première fois depuis septembre 2019.
Mais les économistes ont déclaré que les détentions massives de la Fed de Treasuries et de titres adossés à des hypothèques ont rendu difficile une lecture claire des mouvements de la courbe des taux.
« Cela exerce probablement une pression à la baisse supplémentaire sur les taux à long terme, et ce n’est peut-être qu’une fois que la réduction du bilan commencera, probablement en juin, que nous aurons une meilleure idée de l’ampleur de la distorsion des rendements à long terme », a déclaré Andrew Hollenhorst, économiste en chef pour les États-Unis chez Citigroup à New York.
Les économistes s’attendent à ce que l’expansion se poursuive, avec un marché du travail qui se resserre et une épargne massive qui protège les ménages contre une inflation élevée.
La croissance des bénéfices des sociétés a ralenti de manière significative au quatrième trimestre, les sociétés financières nationales ayant subi une baisse. Il y a également eu des augmentations modérées des bénéfices des sociétés non financières nationales et du reste du monde.
Les bénéfices des sociétés avec les ajustements de l’évaluation des stocks et de la consommation de capital ont augmenté à un taux de 20,4 milliards de dollars au quatrième trimestre après avoir augmenté à un rythme de 96,9 milliards de dollars au troisième trimestre.
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