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Intel gagne après que le fabricant de puces ait observé des “pousses vertes” de reprise.

(Bloomberg) – Les actions d’Intel Corp. ont augmenté après que le fabricant de puces en difficulté a promis une reprise pour la seconde moitié de l’année, incitant les investisseurs à passer outre les prévisions décevantes de marge bénéficiaire au cours du trimestre en cours.

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La société a prédit que les marges brutes – une mesure étroitement surveillée – commenceraient à s’élargir de nouveau au second semestre 2023. Intel revient à sa pleine capacité de production, et une surabondance d’inventaire qui affecte actuellement le marché des ordinateurs personnels touche à sa fin, ont déclaré les dirigeants lors d’une conférence téléphonique jeudi. Les remarques optimistes ont contribué à propulser les actions de 3,6 % lors des échanges en préouverture vendredi.

“Dans notre secteur, vous avez normalement une seconde moitié d’année plus forte, et nous nous attendons à ce que ce soit le cas”, a déclaré le directeur général, Pat Gelsinger, lors de la conférence téléphonique. “Nous voyons des signes de reprise du marché. Mais nous pensons que c’est un marché difficile pour tout le monde.”

La société a également dressé un tableau plus optimiste de l’industrie des PC dans son ensemble, affirmant qu’elle prévoit que les expéditions atteignent 270 millions d’unités cette année, avant d’augmenter à environ 300 millions d’unités annuellement à l’avenir. Cela placerait le total au-dessus du niveau de 2022, lorsque les expéditions ont commencé à chuter.

Gelsinger doit faire face à une énorme accumulation d’inventaire, à une faible demande et à la perte de parts de marché – autant d’éléments qui ont contribué à une chute historique. Dans le même temps, il tente d’accélérer l’introduction de nouvelles technologies de production, une tentative coûteuse de regagner la position de leader d’Intel dans l’industrie. Mais cet effort, s’il est couronné de succès, ne portera pas ses fruits avant 2025.

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Les investisseurs ont été sceptiques quant à la capacité du fabricant de puces à rattraper ses concurrents, et l’action a chuté de près de 50 % l’année dernière. Jeudi, Gelsinger a déclaré que la société avait commencé à tourner la page.

“En ce qui concerne les choses qu’ils peuvent contrôler, ils ont traversé le pire de cette douleur”, a déclaré Cody Acree, analyste chez Benchmark Co.

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À court terme, les perspectives financières d’Intel semblent encore sombres. La société prévoit une perte de 4 cents par action au deuxième trimestre, hors éléments exceptionnels, a déclaré la société. Ce chiffre est inférieur à l’estimation moyenne des analystes de 2 cents.

Cela a initialement fait chuter les actions de plus de 2 % en fin de séance avant un rebond ultérieur. Elles ont clôturé à 29,86 $, en hausse de 13 % cette année.

Les perspectives de revenus étaient toutefois un peu plus encourageantes, la société prévoyant des ventes de 11,5 milliards à 12,5 milliards de dollars. Le point médian de cette fourchette dépasse l’estimation moyenne des analystes de 11,7 milliards de dollars.

Intel a prédit que la marge brute – la portion des ventes restant après déduction du coût de production – serait de 37,5 % au deuxième trimestre. Ce chiffre est inférieur à une estimation de 41 %.

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La société a fait tourner ses usines à moins que leur capacité maximale, ce qui signifie qu’elle doit supporter des charges de “sous-utilisation” qui entravent les marges. Bien que ce facteur se dissipera à mesure que la société pourra augmenter ses capacités plus tard cette année, les marges ne retrouveront pas leur niveau d’avant tant que ces usines ne seront pas modernisées, a déclaré le directeur financier, Dave Zinsner.

Les usines ont besoin de nouvelles technologies de production qui seront coûteuses à mettre en place. Une fois que cela sera fait – et qu’Intel sera compétitif à nouveau par rapport à ses concurrents – la société espère restaurer la rentabilité à son niveau historique.

Lorsque ses usines étaient à la pointe de la production et que ses produits dominaient les marchés des serveurs et des PC, l’entreprise affichait régulièrement une marge de plus de 60 %.

Au premier trimestre, Intel a enregistré une perte de 4 cents par action, hors éléments exceptionnels, meilleurs que la perte de 16 cents prévue par les analystes. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 11,7 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse la projection des analystes de 11,1 milliards de dollars, mais les ventes ont fortement diminué ces dernières années. Intel avait réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de plus de 20 milliards de dollars aussi récemment qu’en 2021.

L’informatique client, la division de puces pour PC d’Intel, a généré 5,8 milliards de dollars de revenus. Ce chiffre est supérieur à une estimation de 4,95 milliards de dollars. Les ventes de centre de données se sont élevées à 3,7 milliards de dollars, contre une projection moyenne de 3,51 milliards de dollars.

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Au premier trimestre, les expéditions de PC ont chuté de 29 % pour atteindre 56,9 millions d’unités, les ramenant en dessous des niveaux de début 2019, selon IDC. Cela met l’industrie sur la voie d’un déficit de plus de 100 millions d’unités par rapport à son total de 2021.

La force d’Intel dans le marché des processeurs de serveurs l’a autrefois protégé des hauts et des bas du marché des PC. Les puces de serveur, les composants centraux des machines qui font fonctionner internet et les réseaux d’entreprise, sont beaucoup plus chères et rentables que celles qui vont dans les ordinateurs portables. Mais dans ce domaine, Intel a perdu des parts de marché au profit du rival Advanced Micro Devices Inc. et des efforts internes de grands clients tels que Amazon.com Inc. AWS.

Jeudi, les dirigeants d’Intel ont déclaré que la baisse de la demande dans le secteur des serveurs et des réseaux n’avait pas encore atteint son niveau le plus bas.

Dans l’ensemble, Intel a donné suffisamment de bonnes nouvelles pour remonter le moral des investisseurs. Mais des analystes comme Acree de Benchmark Co. attendent que la société suive ses promesses.

“Il reste encore beaucoup de questions”, a-t-il déclaré.

(Mises à jour avec les échanges en préouverture au deuxième paragraphe.)

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©2023 Bloomberg L.P.

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