Goldman et Absa envisagent d’autres hausses de taux au Ghana si le cedi continue de s’affaiblir.

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Goldman, Absa see more Ghana rate hikes if cedi weakens further

La banque centrale du Ghana devra augmenter les taux d’intérêt cette année, à moins que la baisse du cedi ne soit arrêtée, ont déclaré Goldman Sachs Group Inc. et Absa Group Ltd.

La nation ouest-africaine a augmenté les coûts d’emprunt par la plus grande marge en deux décennies lundi pour arrêter l’inflation qui s’est accélérée au rythme le plus rapide en près de six ans en février et endiguer une dépréciation du cedi. La monnaie s’est affaiblie de plus de 17% par rapport au dollar cette année, ce qui en fait la plus mauvaise performance du continent.

Le ministre des Finances Ken Ofori-Atta se prépare à dévoiler cette semaine des mesures visant à soutenir le cedi, à assurer la discipline des dépenses et à soulager l’économie, a déclaré le ministère de l’Information. Il n’a pas fourni de détails supplémentaires.

“Si ces mesures ne parviennent pas à redresser l’économie ou n’atteignent pas leurs objectifs ultimes, y compris la stabilisation du taux de change ou l’inversion de la forte dépréciation récente, nous pensons qu’une nouvelle hausse du taux directeur” de 100 points de base est probable d’ici le troisième trimestre, a déclaré Ridle Markus, un stratège africain basé à Johannesburg chez Absa, dans une note aux clients.

Le cedi s’est renforcé de 0,1% à 7,36 par dollar à 10 heures à Londres.

La monnaie ghanéenne s’est effondrée cette année, car on craint que le pays n’atteigne pas ses objectifs en matière de recettes et de dette, ce qui a provoqué une liquidation de sa dette en devises étrangères. L’inflation est en hausse, en partie à cause de l’impact de la guerre en Ukraine sur les prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires. Le Ghana importe de Russie environ un tiers de ses besoins en céréales et près de 40 % de ses besoins en engrais, selon la banque centrale.

En janvier, le gouvernement a pris des mesures pour rassurer les investisseurs sur son engagement à respecter les objectifs budgétaires, notamment en réduisant les dépenses si les recettes ne sont pas à la hauteur des attentes. M. Ofori-Atta doit encore obtenir l’approbation du Parlement pour introduire une taxe électronique sur les transactions financières, afin d’augmenter les recettes fiscales à 15,4 % du produit intérieur brut cette année, contre 12 % l’année dernière.

“Le fait que le gouvernement n’ait pas encore réussi à adopter le budget qu’il a proposé en novembre, y compris les nouvelles mesures de recettes – ce qui implique un probable dérapage fiscal – ajoute à la hausse de la prime de risque du Ghana”, ont déclaré Bojosi Morule et Andrew Matheny, économistes chez Goldman, dans une note envoyée par e-mail.

Cette situation, combinée au resserrement des conditions financières pour les pays émergents en raison de la guerre en Ukraine, “ajoute aux pressions de dépréciation déjà significatives” sur le cedi et augmente le risque de nouvelles hausses, ont-ils déclaré.

Le comité de politique monétaire du Ghana doit annoncer sa prochaine décision sur les taux le 23 mai.

© 2022 Bloomberg

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