L’année dernière, les investisseurs sceptiques de Tesla étaient nombreux à vendre à découvert des actions en prévision qu’Elon Musk vende une grande partie de ses actions pour financer son achat de Twitter. À l’époque, beaucoup soupçonnaient que le milliardaire avait atteint le montant maximal d’argent que Tesla lui permettrait d’emprunter en utilisant ses actions comme garantie.
Ils ne savaient pas qu’il avait une autre source pour lever des fonds qui pourraient potentiellement être utilisés pour financer son accord de 44 milliards de dollars.
Le Wall Street Journal, a révélé avoir pris connaissance de documents montrant que l’entrepreneur a obtenu un prêt-relais de 1 milliard de dollars de SpaceX le même mois que l’accord Twitter a été conclu. Ce prêt était garanti par une partie de sa participation de 42 % dans l’entreprise spatiale commerciale.
Manque d’options
Même si Musk a remboursé cette somme le mois suivant, un tel prêt n’est pas courant dans le monde des entreprises, et la plupart des conseils d’administration solides n’approuveraient pas une telle pratique du point de vue de la gouvernance.
En effet, SpaceX a ses propres priorités – notamment celle de permettre une société multi-planétaire. Musk lui-même rêve d’établir une colonie permanente sur Mars et, puisqu’il ne croit pas en la longévité, de mourir un jour sur la planète rouge.
Détourner de l’argent d’une entreprise qui risquait la faillite un an auparavant pour permettre à son patron de poursuivre éventuellement des initiatives commerciales non liées serait très peu orthodoxe.
Les révélations sur le prêt fait par SpaceX viennent un mois après le remplacement soudain et peu cérémonieux de Zachary Kirkhorn, le très respecté directeur financier de Tesla, pour lequel il n’y a pas encore d’explication.
SpaceX n’a pas répondu à la demande de Fortune de commenter cet article, et Tesla n’a pas pu être joint pour obtenir une déclaration.
Cependant, en ce qui concerne l’accord Twitter en suspens, Musk n’avait probablement pas beaucoup d’options attirantes à choisir.
Début octobre 2022, il semblait clair qu’un tribunal du Delaware suivrait la précédente et obligerait le magnat de la technologie à respecter sa parole en payant les actionnaires de Twitter 54,20 dollars par action.
Anticiper les ventes de Tesla d’Elon Musk
Musk a réussi à lever 13 milliards de dollars de dettes auprès de prêteurs et 7,1 milliards de dollars en capitaux propres auprès d’investisseurs fortunés. Mais le PDG visionnaire a quand même dû contribuer à hauteur de 26 milliards de dollars de ses propres deniers, intégrant les frais bancaires et juridiques.
En se basant sur les précédentes déclarations réglementaires, Musk n’avait pas vendu suffisamment d’actions Tesla pour pouvoir se permettre cette acquisition et aurait dû en liquider davantage pour combler l’écart.
En supposant qu’il manquait encore environ 5 milliards de dollars, les vendeurs à découvert croyaient pouvoir anticiper son prochain mouvement et effectuer leurs ventes avant que Musk ne le fasse, puis les racheter à bas prix après la baisse des prix.
Alors que les baissiers commençaient le compte à rebours jusqu’à la date limite du 28 octobre imposée par le tribunal pour conclure l’accord, ils avaient des raisons de croire qu’ils l’avaient dans leur viseur.
Esperant stimuler le cours de l’action, Musk a utilisé un appel de Tesla pour le trimestre Q3 ce mois-là pour suggérer aux investisseurs que leur entreprise deviendrait la première mégacapitale mondiale, valant plus de 4,5 billions de dollars, plus que la valeur combinée d’Apple et du géant pétrolier saoudien Aramco.
Les spéculateurs n’ont cependant pas été influencés par le timing de son optimisme soudain, et l’action a continué à sous-performer alors que les vendeurs à découvert plaçaient leurs paris.
En octobre, les bears de Tesla attendaient que Tesla dépose les déclarations du formulaire 4 prouvant que Musk avait vendu davantage d’actions. Mais ces déclarations ne sont pas arrivées.
Par la suite, des théories ont circulé, souvent centrées sur l’une des banques chargées de réaliser l’accord Twitter, comme Morgan Stanley, qui aurait accordé à Musk un prêt-relais pour sécuriser des frais et des bonus liés à la réussite de l’achat.
Cependant, il semble qu’à l’insu des spéculateurs, il ait peut-être emprunté au moins une partie de l’argent dont il avait besoin à SpaceX pour éviter une pression supplémentaire sur les actions de Tesla.
Environ une semaine après la clôture de la transaction Twitter le 27 octobre, Tesla a ensuite révélé que Musk avait vendu près de 19 millions d’actions d’une valeur proche de 4 milliards de dollars au début de novembre, moment où il a remboursé le prêt de SpaceX. À ce moment-là, il était trop tard pour les vendeurs à découvert.
Retour à l’accueil Worldnet
