Le cours de l’action DraftKings (DKNG) ne correspond pas à sa performance sur le terrain, a déclaré JPMorgan dans une nouvelle note de recherche publiée mardi. La société a relevé sa recommandation pour les actions de l’opérateur de jeux d’argent en ligne, passant de Neutre à Surpondérer. Elle a également augmenté son objectif de prix de 26 à 37 dollars car elle estime que le cours de l’action DraftKings est resté trop en retard par rapport à l’indice S&P 500 (^SPX) depuis juillet.
Les actions de DraftKings ont augmenté de plus de 4% à l’ouverture du marché mardi.
“Nous profitons de la faible performance du cours de l’action depuis fin juillet compte tenu de ce que nous considérons toujours comme un secteur attrayant, avec des perspectives de croissance attrayantes pour les magasins existants et les nouveaux marchés, dans un contexte d’amélioration générale du contrôle des dépenses d’exploitation (en partie grâce à une part de revenus de plus en plus faible issue des nouveaux marchés, qui ont des coûts d’acquisition importants pour les nouveaux utilisateurs et des investissements initiaux significatifs)”, a écrit l’analyste Joseph Greff de JPMorgan.
Les actions de DraftKings ont bondi de plus de 175% depuis le début de l’année jusqu’en juillet, alors que Wall Street devenait de plus en plus optimiste sur l’opérateur de paris sportifs mobiles en raison de gains de parts de marché. L’analyse de JPMorgan montre que DraftKings a augmenté sa part de marché des revenus bruts des jeux de 28% au premier trimestre à 32% au deuxième trimestre. Au deuxième trimestre de l’année dernière, l’opérateur ne détenait que 20% de la part de marché des revenus bruts des jeux, selon JPMorgan.
Le taux de rétention de DraftKings, c’est-à-dire le pourcentage d’argent conservé par l’entreprise sur le montant total misé par les clients, a augmenté à mesure que l’entreprise améliore la précision de ses cotes et que les clients se tournent vers des options de paris plus rentables. JPMorgan soutient que cela continuera à mesure que le marché des jeux d’argent légalisé se développera.
“Les coûts d’acquisition de clients peuvent continuer à baisser à mesure que l’échelle nationale est atteinte et que les coûts de vente/marketing diminuent considérablement”, a écrit Greff.
DraftKings a prévu d’atteindre sa première année complète de rentabilité en 2024. Mais des préoccupations pesaient sur la trajectoire de l’entreprise vers cet objectif après l’arrivée de deux nouveaux acteurs majeurs sur le marché juste avant le début de la saison de football cruciale.
Le 8 août, Penn Entertainment (PENN) a abandonné Barstool Sports et a signé un accord de 2 milliards de dollars avec ESPN, le soi-disant leader mondial des sports. Penn prévoit de lancer ESPN Bet en novembre et espère que la nouvelle marque lui permettra d’atteindre une part de marché à deux chiffres, contre une part à un chiffre actuellement.
Pendant ce temps, Fanatics, un géant du commerce électronique, a récemment lancé son propre bookmaker dirigé par l’ancien PDG de FanDuel, Matt King.
JPMorgan estime que DraftKings sera en mesure de se maintenir face aux nouveaux concurrents.
“Nous pensons que DKNG a un avantage concurrentiel solide (produit, échelle, marque) qui devrait lui permettre de concurrencer les nouveaux entrants tels que ESPNBet de PENN et Fanatics, un peu comme il a concurrencé Caesars”, a écrit Greff, soulignant la capacité de DraftKings à résister à Caesars (CZR) dans une bataille pour les clients lors d’une offensive marketing agressive en 2022.
Josh Schafer est un journaliste pour Yahoo Finance.
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