FinanceGagner de l'argentDois-je sortir de ma rente viagère Coronation ?

Dois-je sortir de ma rente viagère Coronation ?

Il est instructif de constater que vous ne tirez que 2,5 % de revenus de votre rente viagère Coronation. En soi, cela devrait vous rassurer sur le fait que la récupération de votre capital est tout à fait possible.

Avant d’entrer dans le vif du sujet de votre rente viagère Coronation, j’aimerais, si vous le permettez, m’arrêter sur deux points concernant l’analyse comparative.

Tout d’abord, il faut comprendre que le rendement le plus récent de tout investissement a un impact profond sur les rendements historiques sur toutes les périodes. Un solide rendement annualisé sur cinq ou dix ans peut être instantanément mis à mal par un récent rendement désastreux d’une semaine.

Deuxièmement, il faut veiller à mesurer les rendements d’un investissement par rapport à l’indice de référence approprié. Il n’est pas juste de mesurer les rendements d’un fonds d’actions internationales par rapport à l’indice S&P 500. Les fonds d’actions mondiales investissent dans le monde entier, alors que le S&P 500 investit uniquement dans les 500 premières entreprises américaines. Ce n’est qu’un commentaire, je n’insinue pas que vous avez mal fait correspondre les rendements des fonds avec les indices de référence, c’est juste une erreur courante.

La mesure la plus appropriée est de comparer le rendement d’un fonds à celui de ses pairs de la même catégorie, comme vous l’avez fait à juste titre.

Passons maintenant à votre question sur le couronnement.

De l’aveu même de Coronation, ses fonds ont sous-performé de façon lamentable au cours des 18 derniers mois environ. Avant cela, leurs rendements ont été décents. Si les fonds Coronation ont été sous-performants de manière constante au cours des 10 dernières années, ils n’auraient pas d’activité et, franchement, ils ont une activité sérieuse !

Certains diront que leurs actifs sont gonflés par des investisseurs institutionnels qui n’en ont cure. Je ne suis pas d’accord. Les investisseurs institutionnels ont des comités d’investissement et des conseils d’administration qui sont responsables devant leurs membres. Il est également de leur responsabilité de comprendre comment et pourquoi un fonds fournit des rendements d’une certaine manière. Il est également de la responsabilité de ces groupes (et de tout conseiller financier spécialisé dans les investissements) d’établir si et comment la stratégie d’investissement a été adaptée pour contrer les récents rendements décevants.

À ce stade, je tiens également à souligner qu’aucun gestionnaire de fonds n’a la capacité de fournir les meilleurs rendements de manière constante, année après année. Tous les principaux gestionnaires de fonds ont eu leur heure de gloire en se situant dans le quartile supérieur des rendements pendant un certain temps. De même, ces mêmes gestionnaires de fonds se sont retrouvés dans le marasme, au bas de l’échelle, pendant certaines périodes. Très souvent, ces périodes extrêmes de basculement des performances du haut vers le bas et vice versa se succèdent. Cet effet de balancier typique est courant dans l’environnement d’investissement. Coronation n’est pas différent et c’est le moment pour eux d’être dans le pot au noir pour le moment …

C’est pourquoi il est si important de construire des portefeuilles en utilisant des gestionnaires de fonds non corrélés, ceux qui obtiennent des résultats satisfaisants mais à des moments différents des cycles économiques et d’investissement.

Il est également important de comprendre comment les décisions d’investissement sont prises et comment les portefeuilles sont constitués par les gestionnaires de fonds. La plupart des gestionnaires de fonds ont des comités d’investissement et/ou des conseils d’investissement. Au sein de ceux-ci, il existe des sous-groupes qui étudient certains secteurs de l’environnement d’investissement mondial et différentes classes d’actifs. Un comité de surveillance créera une vue d’ensemble qui tiendra compte de la macroéconomie mondiale.

Les principaux moteurs et l’allocation stratégique seront déterminés par le prix et la préférence entre les marchés développés et émergents. Certaines sociétés d’investissement utiliseront les fonds spécialisés du comité comme éléments de base pour créer des fonds multi-actifs ou mondiaux. Coronation adopte cette approche. D’autres gestionnaires de fonds laisseront les choix de sélection des actions à leurs équipes d’investissement respectives, ce qui signifie que leurs différents fonds ne contiendront pas nécessairement les mêmes actions mondiales si l’on examine en détail chaque fonds.

Alors, qu’est-ce qui a mal tourné à Coronation ?

Les malheurs de Coronation ont commencé il y a presque deux ans. Depuis un certain temps déjà, Coronation avait une forte opinion sur le potentiel de croissance des actions chinoises. Cette opinion a conduit à une plus grande exposition aux marchés émergents (la Chine en particulier) dans tous ses fonds que le fonds moyen. L’année dernière, la répression chinoise de la législation dans divers secteurs a nui au fonds Coronation Global Emerging Markets (GEM). Le fonds GEM est inclus dans tous les fonds de Coronation qui détiennent des actions offshore dans le cadre de leur stratégie.

Au début de l’année 2022, le fonds GEM était également exposé à la Russie, soit un peu moins de 10 % de la valeur totale du fonds. Depuis la guerre entre la Russie et l’Ukraine, GEM a ramené la valeur de ses actifs russes à zéro. Cela ne signifie pas que les actifs ont disparu, Coronation a simplement pris en compte le pire scénario possible. Ces deux événements majeurs ont entraîné une perte de près de 38% sur l’année dernière. Une perte qui s’est répercutée sur tous les fonds qui détiennent des actions offshore, y compris les fonds multi-actifs de la SA.

J’ai mentionné l’utilisation de fonds non corrélés lors de la compilation d’un portefeuille d’investissement. La plupart des gestionnaires de fonds, y compris Coronation, conseillent aux investisseurs de limiter leur exposition à un maximum de 25% à un seul gestionnaire de fonds pour la raison exacte que vous avez rencontrée.

Vous avez mentionné à juste titre que vous n’avez pas la possibilité d’investir dans d’autres gestionnaires de fonds dans le cadre de votre rente viagère Coronation. La raison en est que Coronation n’est pas classée comme une plate-forme à “architecture ouverte” comme Ninety One, Allan Gray, Glacier, Momentum ou toute autre plate-forme où vous pouvez accéder à plusieurs gestionnaires de fonds.

Je ne peux que supposer que vous avez choisi la rente viagère Coronation pour économiser les frais administratifs ?

Vous devez maintenant décider si vous restez avec Coronation ou si vous passez à une plateforme où vous pouvez accéder à d’autres gestionnaires. Coronation a fait valoir un point valable, à savoir que si vous déménagez, vous cimentez votre perte. Je pense que cette décision devrait être guidée par votre vision de la croissance potentielle de la Chine. Si vous pensez que la Chine va maintenir sa croissance et que les rendements seront sensiblement plus élevés que ceux du marché développé, alors vous devriez peut-être rester avec Coronation.

Faites attention aux implications des expositions multiples au GEM dans les différents fonds. Si vous ne croyez pas à l’histoire de la Chine, vous devriez peut-être transférer votre rente viagère.

Vous avez également mentionné que vous ne pouvez pas diviser votre rente viagère, ce qui est tout à fait exact.

Vous pouvez cependant, avec certains fournisseurs, fractionner votre rente viagère avec une partie investie dans une rente à vie – et les rentes à vie sont beaucoup plus intéressantes une fois que vous avez dépassé 70 ans…

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