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FinanceGagner de l'argentComment mesurez-vous le rendement des actions ?

Comment mesurez-vous le rendement des actions ?

Il existe plusieurs façons de le faire, la formule du rendement pondéré dans le temps étant la plus répandue.

Par Franske Neiteler

29 août 2023 00:05

Comment mesurer le rendement des actions ? J’ai investi des fonds libres dans EasyEquities. Vous pouvez voir le pourcentage de profit/perte depuis le début, mais je me demandais s’il était préférable de le mesurer annuellement. Et comment procédez-vous ? Par ailleurs, les dividendes perçus sont-ils pris en compte dans le calcul ?


Il existe plusieurs façons de déterminer le rendement d’un portefeuille d’investissement sur une certaine période, pour n’en citer que quelques-unes :

  1. Rendement pondéré dans le temps ;
  2. Rendement pondéré par l’argent ;
  3. Rendement lié pondéré en fonction du temps ;
  4. Méthode Dietz modifiée ;
  5. Retour moyen géométrique ; et
  6. Rendement moyen arithmétique.

Le rendement pondéré dans le temps est le plus populaire et le plus adapté au portefeuille d’investissement d’un client.

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Le rendement pondéré dans le temps mesure le taux de croissance composé de la valeur d’un portefeuille dans le temps, indépendamment des flux de trésorerie. Il est particulièrement utile pour évaluer les compétences du gestionnaire d’investissement car il élimine l’impact des flux de trésorerie externes. Le rendement pondéré dans le temps tient compte des effets des apports et des retraits et donne une meilleure idée de la performance d’investissement du portefeuille.

Un exemple de calcul est présenté ci-dessous. Les dividendes reçus augmenteront la valeur du portefeuille utilisée à la fin de votre période de mesure et seront donc déjà incorporés :

La formule du rendement pondéré dans le temps :

Rendement pondéré dans le temps = [(1 + R1) * (1 + R2) * … * (1 + Rn)] – 1

Où :

R1, R2, …, Rn sont les rendements de la sous-période (exprimés en décimales).

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Calcul étape par étape :

  1. Divisez l’horizon de placement en sous-périodes distinctes, telles que des jours, des mois ou des trimestres, au cours desquelles aucun flux financier externe (apports ou retraits) n’a lieu.
  2. Calculez le rendement pour chaque sous-période à l’aide de la formule suivante :
    1. Rendement de la sous-période = (valeur finale – valeur initiale + flux de trésorerie)/valeur initiale.
    2. Valeur finale : Valeur du portefeuille à la fin de la sous-période.
    3. Valeur initiale : Valeur du portefeuille au début de la sous-période.
    4. Flux de trésorerie : Tous les apports ou retraits effectués au cours de la sous-période.
  3. Convertissez les rendements de la sous-période sous forme décimale en ajoutant 1 à chaque rendement, puis en multipliant. En effet, les rendements sont généralement exprimés en pourcentage et doivent donc être exprimés sous forme décimale pour la capitalisation.
  4. Multipliez la forme décimale des rendements des sous-périodes pour obtenir le rendement cumulé sur l’ensemble de l’horizon d’investissement.
  5. Soustraire 1 au rendement cumulé pour obtenir le rendement pondéré dans le temps.
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Exemple :

Prenons un exemple simple avec deux sous-périodes :

Sous-période 1 : du 1er janvier au 31 mars

  • Valeur initiale : R100 000
  • Valeur finale : R110 000
  • Aucun flux de trésorerie au cours de cette période

Sous-période 2 : 1er avril au 30 juin

  • Valeur initiale : R110 000
  • Valeur finale : R120 000
  • Flux de trésorerie : R5 000 ajoutés le 15 avril

Calculs :

Rendement de la sous-période 1 = (110 000 – 100 000 + 0)/100 000 = 0,1 (ou 10%)

Rendement de la sous-période 2 = (120 000 – 110 000 + 5 000)/110 000 = 0,1364 (ou 13,64%)

Rendement cumulé :

Rendement cumulé = (1 + 0,1) * (1 + 0,1364) = 1,24704

Rendement pondéré dans le temps = 1,24704 – 1 = 0,24704 (ou 24,704%)

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