Ce qu’une libération de 180 millions de barils de pétrole peut signifier pour le marché

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Image: Luke Sharrett/Bloomberg

Le pétrole a chuté de plus de 5 dollars le baril en quelques minutes après une information selon laquelle l’administration Biden envisage de libérer environ 1 million de barils par jour de ses réserves stratégiques pendant plusieurs mois.

La libération globale pourrait atteindre 180 millions de barils, selon des personnes familières avec le plan, et une annonce officielle pourrait être faite plus tard jeudi. Ce serait nettement plus important que les récentes ventes de réserves par les États-Unis et le pays pourrait être rejoint par ses alliés dans le cadre d’un effort coordonné par l’Agence internationale de l’énergie.

Voici ce que certains analystes de premier plan ont à dire sur cet impact :

Goldman Sachs Group Inc.

Une libération potentielle de brut de la réserve stratégique de pétrole aiderait le marché à se rééquilibrer cette année, mais elle ne résoudra pas un déficit structurel pour le pétrole, ont déclaré des analystes dont Damien Courvalin dans une note. Une libération réduirait l’ampleur de la destruction nécessaire de la demande induite par les prix, mais ce n’est pas une source persistante d’approvisionnement pour les années à venir.

Oanda

Le déblocage aiderait à limiter les prix du pétrole à court terme, mais il est peu probable qu’il compense les pertes des exportations de pétrole russe, a déclaré Jeffrey Halley, analyste de marché senior chez Oanda Asia Pacific Pte. À plus long terme, cela signifie que le SPR américain sera considérablement réduit lorsque la demande grimpe généralement au cours de la saison estivale de conduite aux États-Unis, ce qui représente une hausse potentielle des prix du pétrole.

ClearView Energy Partners LLC

“Il est difficile de surestimer l’ampleur de cette intervention, si elle se confirme”, a déclaré le directeur général Kevin Book dans une note de recherche. Il s’agirait du plus grand volume de prélèvement annoncé en 45 ans d’histoire du SPR, et il suivrait le deuxième plus grand, la vente et l’échange combinés de 50 millions de barils en novembre. Comme la consommation mondiale pourrait dépasser l’offre de 800 000 barils par jour au deuxième trimestre, la libération d’un million de barils par jour du SPR pourrait ramener l’offre et la demande à peu près à l’équilibre en l’absence de nouvelles perturbations. Toutefois, cela ne contribuerait guère à reconstituer les stocks mondiaux maigres.

RBC Capital Markets

Étant donné que l’administration Biden adopte une position très musclée à l’égard de Moscou, la libération du SPR est utilisée comme un outil pour atténuer l’impact sur les consommateurs américains, a déclaré RBC Capital Markets. Les pertes de brut russe seront probablement durables, car le pays restera probablement la nation la plus sanctionnée de la planète dans un avenir prévisible. Il sera important de voir si cette annonce sera une tactique efficace de choc et d’effroi, étant donné que les pertes énergétiques russes sont susceptibles d’augmenter à mesure que la campagne s’intensifie et que la crise humanitaire en Europe s’aggrave, indique-t-elle dans une note.

S&P Global

Le mouvement devrait être insignifiant, l’accent étant toujours mis sur les exportations russes, a déclaré Victor Shum, vice-président du conseil chez S&P Global. Un large éventail de résultats est possible sur le brut russe, avec jusqu’à 7,5 millions de barils par jour d’exportations en jeu. Toute perte des expéditions russes pourrait être remplacée par une augmentation de la production de l’Arabie saoudite et des Émirats arabes unis et par la libération des réserves contrôlées par le gouvernement, du moins pendant plusieurs mois. Si les exportations russes devaient chuter de 3 millions de barils par jour par rapport aux niveaux d’avant l’invasion d’avril à décembre, cela représenterait 825 millions de barils, soit bien plus que les 575 millions de barils actuellement détenus dans les réserves américaines, déjà en baisse, a-t-il déclaré.

DBS Bank

Les annonces précédentes n’ont guère contribué à rassurer le marché, mais l’ampleur du dernier mouvement potentiel pourrait avoir un impact plus durable sur les prix, a déclaré Suvro Sarkar, analyste de l’énergie chez DBS Bank Ltd. à Singapour. L’impact réel sur le marché dépendra de la manière dont la libération se fera – que ce soit par des ventes directes ou par remplacement. Les États-Unis détiennent actuellement environ 570 millions de barils dans leurs réserves – le chiffre le plus bas depuis 2002 – et une libération de 180 millions de barils sans remplacement impliquerait une diminution de plus de 30 %. Bien que la nouvelle puisse faire baisser les prix à court terme, elle pourrait entraîner une augmentation de la demande américaine à plus long terme pour remplir les réserves, a-t-il ajouté.

ING Groep

La libération serait la plus importante jamais réalisée si elle provenait entièrement des États-Unis, ce qui contribuerait à atténuer une partie du resserrement de l’offre, a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie des matières premières chez ING Groep NV à Singapour. Alors que le volume des réserves stratégiques de pétrole du pays atteindrait les niveaux les plus bas depuis les années 1980, les États-Unis feront probablement pression pour une libération coordonnée afin que le mouvement ait un impact plus significatif sur le marché, a-t-il ajouté.

Vanda Insights

Selon Vandana Hari, fondateur de Vanda Insights à Singapour, le marché a vraiment besoin d’un flux constant d’offre supplémentaire pour faire baisser les prix. Il est également important que les États-Unis soient un producteur capable d’agir, car le pays dispose d’un surplus suffisant de SPR et de l’infrastructure nécessaire pour acheminer le million de barils par jour de pétrole vers les raffineurs dans un délai assez court, a-t-elle ajouté.

SPI Asset Management

Selon Stephen Innes, associé directeur de SPI Asset Management, la libération des réserves pourrait changer la donne et compenser la perte de l’approvisionnement russe pour les raffineurs américains. Il reste à voir si cette mesure suffira à endiguer la vague de hausse des prix ou à modifier la perception selon laquelle les libérations de réserves ne sont guère plus que des pansements, a-t-il ajouté. Cette augmentation inattendue de l’offre pourrait tempérer les points de vue haussiers jusqu’à ce que davantage de détails apparaissent, a déclaré M. Innes.

Groupe ANZ

Les prix du pétrole ont réagi rapidement à la nouvelle, mais il est peu probable qu’il y ait un impact majeur à court terme sur les marchés physiques, car les volumes sont encore relativement faibles par rapport aux pertes dues à la guerre en Europe, a déclaré Daniel Hynes, stratège principal des matières premières chez Australia & New Zealand Banking Group Ltd. La publication semble être importante par rapport aux efforts précédents, mais le calendrier pose problème, a-t-il ajouté. En outre, les stocks pourraient être réduits à moyen terme lorsque la demande reprendra, ce qui entraînerait une hausse des prix, a ajouté M. Hynes.

© 2022 Bloomberg

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