Une nouvelle lecture de l’inflation gouvernementale et les élections de mi-mandat aux États-Unis sont les événements les plus attendus par Wall Street cette semaine, alors que les investisseurs continuent de digérer la dernière décision de la Fed sur les taux d’intérêt.
Jeudi matin, les traders prendront connaissance de l’indice des prix à la consommation (IPC) d’octobre, qui est très surveillé. Les économistes interrogés par Bloomberg prévoient que l’IPC global atteindra un taux annuel de 7,9 % pour le mois, ce qui représente une modération par rapport à l’augmentation de 8,2 % en glissement annuel enregistrée en septembre. L’IPC de base, qui exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, devrait s’établir à 6,5 %, soit une légère variation par rapport à 6,6 % le mois dernier.
Les actions, quant à elles, pourraient également être influencées par les résultats des élections de mi-mandat de cette année, mardi. Les trois principaux indices ont clôturé en hausse vendredi, mais en baisse sur la semaine, suite aux données sur l’emploi d’octobre, à une série de rapports sur les résultats médiocres et à une nouvelle augmentation des taux de la Réserve fédérale, accompagnée d’affirmations de nouvelles hausses.
Au cours des cinq jours qui se sont terminés vendredi, le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,5 %, le S&P 500 de 3,3 % et le Nasdaq Composite de 5,7 % – la pire performance hebdomadaire de l’indice à forte composante technologique depuis janvier, les méga-capitalisations Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN) et Alphabet (GOOGL) ayant chacune perdu plus de 10 % après que les résultats financiers du troisième trimestre ont déçu Wall Street.
L’économie américaine a créé 261 000 emplois en octobre, un autre chiffre d’embauche robuste considéré comme une confirmation pour les décideurs politiques que les conditions de travail peuvent résister à une nouvelle hausse du taux d’intérêt directeur de la Fed pour lutter contre l’inflation historique. La banque centrale a procédé à une quatrième hausse consécutive des taux d’intérêt de 75 points de base, tout en laissant entrevoir un rythme de hausse plus lent mais un taux final plus élevé.
Les investisseurs espéraient des signaux de la banque centrale sur un assouplissement potentiel des plans monétaires, ce qui servirait de vent de poupe pour les principaux indices après qu’ils aient clôturé le mois dernier en hausse sur les attentes d’un pivot politique. Mais Powell a repoussé l’idée qu’un changement de cap de la Fed est imminent, avec une inflation et des salaires toujours élevés.
« Le rétablissement de la stabilité des prix nécessitera probablement le maintien d’une politique restrictive pendant un certain temps », a-t-il déclaré dans des remarques préparées après l’annonce de la politique mercredi. « Les données récentes sur l’inflation ont de nouveau été plus élevées que prévu ».
Une vague de stratèges de Wall Street ont revu à la hausse leurs attentes quant à l’ampleur du relèvement du taux d’intérêt directeur de la Réserve fédérale après le message « plus lent mais plus élevé » de M. Powell mercredi. L’IPC d’octobre publié cette semaine pourrait confirmer les prévisions révisées, tout en donnant aux investisseurs des indices sur l’ampleur de la hausse de décembre.
Goldman Sachs a été la première des grandes banques, dans les jours précédant la réunion du FOMC de novembre, à avertir que les taux pourraient atteindre 5 % d’ici mars 2023.
TD Securities a relevé ses prévisions de taux finaux d’une fourchette de 4,75 %-5,00 % à 5,25 %-5,50 % et prévoit une hausse de 50 points de base lors de la prochaine réunion des 13 et 14 décembre. BNP Paribas s’attend à une cinquième hausse de 75 points de base le mois prochain et à un niveau terminal de 5,25 % pour les fonds fédéraux au premier trimestre de l’année prochaine.
Après le rapport sur l’emploi de vendredi, les économistes de Bank of America ont revu à la hausse leurs projections, passant d’un taux terminal de 4,75-5,0 % à un taux de 5,0-5,25 %, et prévoient une hausse de 50 points de base pour décembre.
« Nous pensons que les risques pour notre trajectoire révisée des taux du FOMC continuent d’être à la hausse et les prochaines impressions sur l’inflation IPC et le rapport sur l’emploi de novembre pèseront lourdement sur la trajectoire à court terme de la politique de la Fed », ont déclaré les stratèges dirigés par Michael Gapen dans une note vendredi.
Mardi, Wall Street sera à l’écoute pour voir quel parti contrôle la branche législative du gouvernement et plusieurs sièges de gouverneurs dans ce qui pourrait être la première élection de mi-mandat depuis 2006 où le parti majoritaire à la Chambre et au Sénat – les démocrates, dans ce cas – perdent leur emprise sur le contrôle.
Les élections ont généralement apporté de la volatilité au marché à court terme mais un calme relatif dans les trois mois qui suivent, ont écrit Abhishek Gupta et Román Mendoza de MSCI Research dans une note récente.
« Si l’on se concentre sur les midterms, historiquement, le marché des actions américaines au sens large a, en moyenne, réagi positivement à la capacité du parti politique en place à conserver sa position dans les deux chambres du Congrès », ont-ils écrit. « Une inversion du contrôle a entraîné une incertitude quant à la capacité du parti du président à faire passer des projets de loi et à influencer les réglementations, ce qui a entraîné une volatilité accrue sur une base relative. »
Du côté des entreprises, la saison des résultats se poursuit dans sa dernière ligne droite. Sur les 85 % de sociétés du S&P 500 qui ont publié leurs résultats réels pour le troisième trimestre jusqu’à présent, 70 % ont déclaré des bénéfices par action supérieurs aux estimations, ce qui est inférieur à la moyenne sur 5 ans de 77 % et à la moyenne sur 10 ans de 73 %, selon FactSet Research. Et parmi celles dont les chiffres ont dépassé les attentes, le résultat moyen n’a été supérieur que de 1,9 % aux prévisions, ce qui est nettement inférieur à la moyenne sur 5 ans de 8,7 % et à la moyenne sur 10 ans de 6,5 %.
Si ce pourcentage de 1,9 % est le pourcentage final de battement pour le trimestre, il s’agira de la deuxième plus faible moyenne de surprise à la hausse des bénéfices pour les sociétés de l’indice au cours des neuf dernières années.
Les principaux résultats de cette semaine comprennent Activision Blizzard (ATVI), BioNTech (BNTX), Lyft (LYFT), Walt Disney (DIS) et Rivian Automotive (RIVN).
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Calendrier économique
Lundi : Crédit à la consommation, septembre (30.000 milliards $, 32.241 milliards $)
Mardi : Optimisme du NFIB pour les petites entreprises, octobre (91,3 attendu, 92,1 au cours du mois précédent)
Mercredi : Demandes de prêts hypothécaires MBA, semaine terminée le 4 novembre (-0,8% la semaine précédente) ; Ventes du commerce de gros, en glissement mensuel, septembre (0,4% attendu, 0,1% le mois précédent) ; Stocks de gros, en glissement mensuel, septembre final (0,8% prévu, 0,8% au cours du mois précédent)
Jeudi : Indice des prix à la consommation, en glissement mensuel, octobre (0,6% prévu, 0,4% au cours du mois précédent) ; IPC hors alimentation et énergie, en glissement mensuel, octobre (0,5% attendu, 0,6% au cours du mois précédent) ; Indice des prix à la consommation, en glissement annuel, octobre (7,9% prévu, 8,2% au cours du mois précédent) ; IPC hors alimentation et énergie, en glissement annuel, octobre (6,5 % attendu, 6,6 % le mois précédent) ; Indice IPC NSA, octobre (298,572 attendus, 296,808 au cours du mois précédent) ; Indice de base CPI SA, octobre (300,094 attendu, 298,660 au cours du mois précédent) ; Salaire horaire moyen réels, d’une année à l’autre, octobre (-3,0 % au cours du mois précédent) ; Salaires hebdomadaires moyens réels, d’une année sur l’autre, octobre (-3,8% le mois précédent) ; Demandes initiales d’allocations chômage, semaine terminée le 5 novembre (220 000 attendus, 217 000 la semaine précédente) ; Revendications permanentes, semaine terminée le 29 octobre (1,500 million attendu, 1,485 la semaine précédente) ; Déclaration budgétaire mensuelle, octobre (-95,0 milliards de dollars prévus, -429,7 milliards de dollars au cours du mois précédent)
Vendredi : Sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan, Préliminaire pour novembre (59,5 attendu, 59,9 le mois précédent) ; U. du Mich. Conditions actuelles, données provisoires pour novembre (63,4 attendu, 65,6 le mois précédent) ; U. of Mich. Attentes, Préliminaire novembre (54,5 attendu, 56,2 le mois précédent) ; Inflation sur 1 an, U. of Mich., données provisoires pour novembre (5,1% prévu, 5,0% le mois précédent) ; Inflation à 5-10 ans de l’Université du MichiganPréliminaire, novembre (2,9% prévu, 2,9% le mois précédent)
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Calendrier des gains
Lundi: Activision Blizzard (ATVI), BioNTech (BNTX), Choice Hotels (CHH), Groupon (GRPN), Lyft (LYFT), Mosaic (MOS), Plantir Technologies (PLTR), Take-Two Interactive Software (TTWO), TripAdvisor (TRIP)
Mardi : Affirm (AFRM), Allbirds (BIRD), AMC Entertainment (AMC), Constellation Energy (CEG), Coty (COTY), DuPont (DD), GoodRX (GDRX), Lemonade (LMD), Lordstown Motors (RIDE), Lucid Group (LCID), News Corp. (NWSA), Norwegian Cruise Line (NCLH), Novavax (NVAX), Occidental Petroleum (OXY), Planet Fitness (PLNT), Upstart (UPST), Walt Disney (DIS), Wynn Resorts (WYNN).
Mercredi : AppLovin (APP), Beyond Meat (BYND), Bumble (BMBL), Canopy Growth (CGC), Hilton Grand Vacations (HGV), iRobot (IRBT), Rivian Automotive (RIVN), Roblox (RBLX), SeaWorld Entertainment (SEAS), Starwood Property Trust (STWD), Signify Health (SGFY), Unity Software (U), Wendy’s (WEN), ZipRecruiter (ZIP)
Jeudi : AstraZeneca (AZN), Brookfield Asset Management (BAM), Compass (COMP), Dillard’s (DDS), Honest Company (HNST), LegalZoom.com (LZ), Nio (NIO), Poshmark (POSH), Ralph Lauren (RL), Six Flags (SIX), Tapestry (TPR), Toast (TOST), Utz Brands (UTZ), Warby Parker (WRBY), WeWork (WE)
Vendredi : Spectrum Brands (SPB)
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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc
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