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FinanceGagner de l'argentCe qu'il faut savoir cette semaine

Ce qu’il faut savoir cette semaine

Les actions viennent de connaître leur pire mois de l’année et le début d’un nouveau trimestre ne apportera pas beaucoup de répit.

Le rapport sur l’emploi de septembre mettra en évidence la semaine de données économiques après un accord de dernière minute qui a évité une fermeture du gouvernement aux États-Unis. Les mises à jour clés sur l’activité dans les secteurs de la fabrication et des services de l’économie, ainsi que les dernières données sur les offres d’emploi, mettront en évidence le calendrier économique.

En ce qui concerne les résultats, les chiffres de Constellation Brands (STZ) et de Levi’s (LEVI) mettront en évidence une semaine légère en termes de rapports trimestriels.

Les actions entrent dans le mois d’octobre après deux mois consécutifs de baisse. Au troisième trimestre, le Nasdaq Composite (^IXIC) a chuté de 4,1%, tandis que le S&P 500 (^GSPC) a baissé de 3,6% et le Dow Jones Industrial Average (^DJI) a chuté de 2,8%.

Lors de sa conférence de presse de septembre, le président de la Fed, Jerome Powell, a noté que les conditions d’offre et de demande “continuent de s’équilibrer de mieux en mieux”, car des signes d’adoucissement sur le marché du travail sont apparus ces derniers mois.

Les investisseurs et les observateurs de la Fed chercheront davantage de signes dans ce sens alors que le marché du travail sera au centre de l’attention la semaine prochaine.

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Le rapport sur l’emploi de septembre devrait montrer que 168 000 emplois non agricoles ont été ajoutés à l’économie américaine le mois dernier, avec un taux de chômage en baisse à 3,7%, selon les données de Bloomberg. En août, l’économie américaine a créé 187 000 emplois alors que le taux de chômage augmentait de manière inattendue.

Le rapport d’août a également entraîné une augmentation significative du taux de participation à la population active, qui a atteint 62,8%, son plus haut niveau depuis février 2020.

“À mesure que les taux d’intérêt élevés continuent de peser sur la demande de main-d’œuvre, nous nous attendons à un refroidissement supplémentaire du marché du travail”, ont écrit les économistes de Wells Fargo dans une note vendredi. “Nous prévoyons que l’économie américaine a ajouté 150 000 emplois en septembre, en baisse par rapport à 187 000 en août”.

Le secteur automobile restera au centre de l’attention ces prochains jours alors que les United Auto Workers (UAW) ont étendu leur grève vendredi. L’UAW a ajouté plus de travailleurs à la grève chez Ford (F) et GM (GM), mais a épargné Stellantis (STLA) alors que les négociations se sont améliorées au cours de la semaine dernière.

Les entreprises automobiles devraient également faire état de leurs livraisons trimestrielles au cours de la semaine à venir. On s’attend à ce que Tesla (TSLA) annonce des livraisons de 456 000 véhicules, en baisse par rapport aux 466 000 environ un trimestre plus tôt.

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« Alors que la situation pourrait encore évoluer, pour les fournisseurs jusqu’à présent, l’impact de la grève semble beaucoup plus modeste que prévu initialement », a écrit Ryan Brinkman, analyste en recherche automobile chez JPMorgan, dans une note le 25 septembre.

Il a ajouté : “Bien sûr, la situation pourrait prendre une tournure plus grave, le vent contraire (pour le secteur automobile) semble plus risqué pour le quatrième trimestre”.

Le président Joe Biden rejoint les travailleurs automobiles en grève, mardi 26 septembre 2023, à Van Buren Township, Michigan. (Photo AP/Evan Vucci)

Les prix élevés du pétrole et les rendements des bons du Trésor à 10 ans (^TNX) qui se maintiennent près de leurs plus hauts niveaux en 16 ans ont pesé sur les actions au cours des dernières semaines, car la position de la Fed qui maintient des taux élevés pour une durée prolongée a fait baisser les actions fin septembre.

Les stratèges sont désormais divisés sur ce que signifiera exactement cette politique pour le reste de l’année.

Le stratège en chef du marché de JPMorgan, Marko Kolanovic, note que la politique budgétaire plus stricte est l’un des nombreux vents contraires alors que la croissance en Chine et celle des consommateurs américains sont plus faibles que prévu.

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“À moyen terme, nous restons négatifs et considérons que le risque-récompense sur les actions et les écarts de crédit est peu attrayant par rapport aux alternatives de revenu fixe (liquidités)”, a écrit Marko Kolanovic dans une note à l’intention des clients mercredi. “Cela restera probablement le cas tant que les taux d’intérêt resteront à des niveaux très restrictifs et tant que les risques géopolitiques persisteront”.

Mais la stratégie actions de Bank of America voit toujours une hausse du S&P 500, en particulier de l’indice pondéré par capitalisation égale, qui met moins l’accent sur les grandes valeurs technologiques dont les valorisations ont déjà explosé.

“Nous ne pensons pas que l’environnement de taux élevés soit si mauvais que ça pour les actions”, a déclaré Ohsun Kwon, stratège en actions et quantitatif chez Bank of America, à Yahoo Finance.

Il a ajouté : “Ce qui effraie vraiment le marché, ce n’est pas vraiment le niveau des taux, mais c’est plutôt la volatilité des taux. Une fois que la volatilité se calme, je pense que les actions peuvent encore fonctionner”.

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Données économiques : Indice PMI manufacturier S&P Global US, septembre,

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