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Action AMC : Est-ce que c’est un achat maintenant ? Voici ce que disent les fondamentaux et le graphique boursier d’AMC Entertainment

Aller au cinéma est à nouveau excitant. Mais est-il possible d’égaler l’action époustouflante de AMC Entertainment (AMC) ? Commençant l’année 2021 à 2 dollars l’action, l’action AMC a été multipliée par plus de 36 pour atteindre un record historique de 72,62 le 2 juin de la même année.




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Après une année 2022 brutale pour les actions des mèmes, le drame d’AMC sur le marché boursier s’est poursuivi aujourd’hui.

L’action AMC a commencé l’année 2022 à 27,20 et l’a terminée à 4,07, soit une perte de 85%. Les actions ont revisité les niveaux les plus bas atteints en janvier 2021. Jusqu’à présent, la nouvelle année avait bien mieux commencé pour AMC, mais l’action a de nouveau chuté suite à l’annonce de l’approbation par les actionnaires d’un plan visant à effectuer un regroupement d’actions à raison de 1 pour 10 et à convertir ses actions préférentielles APE en actions ordinaires.

Mardi, l’action AMC a chuté de 15 % dans un volume important. Il s’agit de la plus forte baisse en une seule journée en 2023 jusqu’à présent. Cela a également réduit les gains depuis le début de l’année à 14%.

Après une baisse de six jours au début du mois de février, les actions d’AMC ont rebondi. Le 27 février, l’action a grimpé de 22 % dans le volume le plus important sur une seule séance depuis le début de l’année. Mais les gains se sont évanouis dans l’éther après les résultats du quatrième trimestre.

À ce stade, l’action AMC est-elle à acheter ? Ou faut-il la vendre ?

Cet article examine les facteurs fondamentaux, techniques et de propriété des fonds afin de déterminer si la société de Leawood (Kan), qui compte 940 cinémas et plus de 10 500 écrans, a de bonnes chances de rapporter plus d’argent aux négociateurs d’actions.

Le 28 février, AMC a annoncé une perte nette ajustée de 14 cents par action. Il s’agit d’une perte beaucoup plus importante que le déficit de 5 cents par action enregistré un an plus tôt, mais qui reste supérieure aux attentes de Wall Street. Le chiffre d’affaires a également dépassé le consensus, à 990,9 millions de dollars, en baisse de 15 % d’une année sur l’autre. Cela a mis fin à une série de six trimestres d’augmentation du chiffre d’affaires. La société a fait remarquer que les ventes de billets à l’échelle de l’industrie ne reviendront probablement pas aux niveaux d’avant la pandémie de grippe aviaire avant 2024 ou 2025 au plus tôt.

Selon Yahoo Finance, les analystes s’accordent à dire que la société a enregistré une perte nette de 21 cents par action au quatrième trimestre, soit moins que les 26 cents perdus au cours du trimestre précédent. Les analystes prévoient une baisse de 16,6 % du chiffre d’affaires, à 977,7 millions de dollars. Les estimations du chiffre d’affaires allaient de 939 millions de dollars à 1,02 milliard de dollars.

Ces derniers jours, les actions se sont échangées jusqu’à 5,67, ce qui représente tout de même un gain de 39 % depuis le début de l’année.

Dans un communiqué de presse, la direction a également exhorté les investisseurs à voter pour les propositions recommandées par la société lors d’une assemblée extraordinaire des actionnaires le 14 mars. Avant cette annonce clé, l’action AMC a enregistré un gain impressionnant de 101 % pour l’année.

Le rebond fulgurant de janvier s’est refroidi après qu’AMC a annoncé, début février, un nouveau plan de tarification de la valeur appelé Sightline at AMC, avec des prix de billets basés sur la ligne de vision du spectateur de l’écran de cinéma dans l’auditorium. L’action s’est enfoncée sous la moyenne mobile de 50 jours, un signe technique de faiblesse. Toutefois, les actions ont rebondi et ont même repris ce niveau technique clé à moyen terme.

Détails du 4ème trimestre et de l’exercice 2022

Dans un communiqué de presse publié après la clôture mardi, AMC a affiché une perte nette ajustée de 69 cents par action sur l’ensemble de l’année, contre une perte nette de 1,25 $ en 2021. La société a réalisé un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 46,6 millions de dollars, une grande amélioration par rapport aux -291,7 millions de dollars de l’année précédente. AMC a généré 57,5 millions de dollars de trésorerie d’exploitation au quatrième trimestre. Les liquidités disponibles au 31 décembre atteignaient 843 millions de dollars.

Le PDG et président Adam Aron a noté que le revenu par client du quatrième trimestre de 19,98 $ a dépassé les niveaux d’avant la pandémie « grâce à l’augmentation du prix des billets et à la prédilection continue du consommateur pour se faire plaisir à nos stands de concession dans notre activité de restauration et de boissons à marge élevée. »

Fin décembre, AMC Entertainment a annoncé un plan de simplification de la structure de son capital.

La société a cherché à reconvertir les unités d’actions privilégiées AMC (surnommées APE) en actions ordinaires. La société a également accepté de vendre des unités APE à Antara Capital à un prix moyen pondéré de 66 cents par unité. Cette vente devrait permettre de lever 110 millions de dollars. AMC vise à réduire de 100 millions de dollars la dette à échéance 2026 détenue par Antara en échangeant les obligations contre 91 millions d’unités APE.

La société a également indiqué qu’elle avait levé 162 millions de dollars grâce à la vente de ses APE et qu’elle avait réduit le montant total de la dette principale de 180 millions de dollars. AMC prévoit que ses liquidités au 31 décembre se situeront entre 725 et 825 millions de dollars. Ce montant comprend 211,2 millions de dollars de fonds non utilisés dans le cadre d’une facilité de crédit renouvelable.

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L’amélioration des liquidités sera-t-elle utile ?

Les détenteurs d’actions ordinaires de classe A d’AMC ont reçu une APE pour chaque action d’AMC détenue le 15 août. À l’époque, la direction d’AMC a clairement indiqué aux investisseurs que les actions d’AMC subiraient l’impact de ce que l’on a appelé la « division des APE ». Mais ces APE auraient plongé de plus de 85 % depuis leur entrée sur le marché le 22 août.


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« Même si les parts de l’APE et nos actions ordinaires sont économiquement équivalentes, il est décevant de constater que les parts de l’APE ont toujours été négociées avec une décote importante par rapport aux actions ordinaires de l’AMC depuis leur création », a récemment déclaré Adam Aron, PDG et président du conseil d’administration de l’APE.

Le 31 janvier, AMC a annoncé la vente de sa participation de 30 millions de dollars dans une coentreprise appelée Saudi Cinema.

Le 19 décembre, l’opérateur de la chaîne de cinémas a annoncé des recettes au box-office et des recettes de restauration et de boissons en hausse au cours du week-end du 16 au 18 décembre par rapport à la même période avant la pandémie de 2019. AMC a obtenu de bons résultats grâce au lancement du film « Avatar : La voie de l’eau » du réalisateur de blockbusters James Cameron. Les cinémas Odeon d’AMC ont enregistré samedi leurs revenus les plus élevés pour les entrées dans les cinémas et les ventes de nourriture et de boissons pour une seule journée de toute l’année.

Il ne faut pas oublier que les films ou les émissions de télévision à succès n’entraînent pas nécessairement une manne tout aussi importante pour les exploitants de salles de cinéma.

Robert Marich, auteur de « Marketing to Moviegoers », a déclaré à l’IBD que « l’excédent de bénéfices provenant de la vente de billets de films à succès va de manière disproportionnée aux distributeurs hollywoodiens, parce que le pourcentage des recettes de billetterie revenant aux théâtres diminue en pourcentage ».


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Le rebond de l’action AMC s’essouffle

En novembre, les actions ont respiré au-dessus de la moyenne mobile de 50 jours, un autre changement bienvenu. Malgré une chute de 8,8 % le 5 décembre, AMC a clôturé pour la 15e fois consécutive au-dessus de la ligne des 50 jours – tracée en rouge sur les graphiques quotidiens de l’IBD et sur les graphiques de l’IBD – pour la 15e fois consécutive. MarketSmith. Mais cette tendance s’est interrompue dès la session suivante. Puis, au cours de la première quinzaine de février, l’action AMC a oscillé au-dessus et au-dessous de la moyenne mobile à 50 jours. Cela indique un manque de conviction de la part des acheteurs et des vendeurs.

Les bonnes actions se redressent au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours et tirent également la ligne des 50 jours vers le haut.

Autre fait intéressant de ces dernières semaines ? Le volume s’est avéré plus important pendant les journées de hausse des prix d’AMC que pendant les journées de baisse. Cela explique en partie l’amélioration du ratio de volume haut/bas, qui est actuellement de 1,1.

Un ratio de volume haut/bas supérieur à 1,0 indique qu’au cours des 50 dernières séances, les institutions ont été plus désireuses d’acheter des actions que de les vendre. Mais dans le contexte de la dernière liquidation, ce ratio pourrait baisser.


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Au-delà du box-office ?

Wall Street prévoit que la société réduira sa perte nette à 40 cents en 2023 ; il y a quelques semaines, ce chiffre s’élevait à -42 cents. AMC a 518 millions d’actions en circulation.

Il n’est donc pas étonnant qu’AMC soit avide de nouvelles sources de revenus. Au printemps 2022, le PDG Adam Aron a déclaré que la société prévoyait de lancer un service de livraison de nourriture avec Uber comme partenaire dès le deuxième trimestre, ainsi que de lancer une carte de crédit de marque AMC plus tard cette année.

En avril, AMC a déclaré avoir acheté une participation de 22 % dans le capital de Hycroft Mining (HYMC), qui exploite une mine de métaux précieux au Nevada. L’opération donne à AMC 23,4 millions d’actions de la société, chaque action étant assortie d’un bon de souscription permettant d’acquérir d’autres actions. Apparemment, la mine de 71 000 acres contient 15 millions d’onces d’or et 600 millions d’onces d’argent dignes d’être exploitées.

HYMC s’est calmée après avoir fait un bond de 511% au cours de la semaine qui s’est achevée le 11 mars. Les actions se négocient à 36 cents. L’or a commencé l’année 2023 en force, puis a perdu tous ses gains de janvier ; les contrats à terme se négocient actuellement à 1 905 dollars l’once sur le marché à terme du Comex. Le métal précieux se négocie à 8 % de son sommet pluriannuel de 2 070 dollars.


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Les dernières ventes à découvert

Même si un rallye épique de vente à découvert s’est accéléré en janvier 2021, l’action AMC a encore attiré les vendeurs à découvert au cours de l’été de cette année-là. Aujourd’hui, après une baisse brutale depuis le printemps 2021, les vendeurs à découvert ont-ils relâché leur attention ?

Le courtage TradeZero a déclaré qu’au cours de la semaine clôturée le 19 août, ses clients ont vendu 3 087 actions à découvert à un prix moyen de 21,52. Au cours de la semaine clôturée le 18 novembre, TradeZero a rapporté 1 070 ventes à découvert de l’action à un prix moyen de 7,69. Cela place AMC dans le top 10 des actions les plus vendues à découvert à moins de 10 dollars l’action.

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AMC n’a pas figuré dans la liste des 10 premières ventes à découvert de l’entreprise pendant les quatre semaines de février. C’est tout un changement par rapport à ce que TradeZero a vu en 2021. Par exemple, au cours de la semaine qui s’est terminée le 23 juillet de cette année-là, AMC Entertainment s’est classée au 3e rang des actions se négociant à au moins 10 $ l’action et faisant l’objet du plus grand nombre de ventes à découvert. Au total, 14 666 opérations de vente à découvert ont traversé la plateforme du courtier à un prix moyen de 38,18 par action.

Les vendeurs à découvert couvriront-ils les actions d’AMC cette année ?

Revenons sur le parcours hyper-rapide précédent, lors du boom des mèmes de 2021.

Avant le gain géant du 2 juin 2021, sur seulement cinq séances de négociation (du 24 au 28 mai), AMC a anéanti les vendeurs à découvert en augmentant de 203 %. Au cours de la semaine qui s’est terminée le 4 juin, l’action AMC a presque terminé en hausse de 100 % ou plus pour la deuxième semaine consécutive. Incroyable.

En janvier 2021, les traders de la salle de chat WallStreetBets sur Reddit ont acheté à l’unisson des actions et des options d’achat haussières sur l’action AMC. Ils ont fait de même pour une série d’autres entreprises qui avaient été lourdement vendues à découvert et qui étaient en difficulté.

Lorsqu’une action présente un intérêt élevé pour la vente à découvert et qu’elle fait l’objet d’une surenchère, on peut presque s’attendre à une réaction en chaîne d’achats. Pourquoi ? Les vendeurs à découvert, qui parient sur une baisse de l’action, doivent souvent faire volte-face. Ils couvrent leur position à découvert en rachetant des actions.

Pourtant, selon MarketSmithl’intérêt pour la vente à découvert – les actions vendues à découvert par des investisseurs individuels et professionnels – représente 3,5 fois le volume quotidien moyen de l’action AMC, qui est de 36 millions d’actions. Cela représente un total de 126 millions d’actions. L’intérêt à court terme reste donc important, représentant près de 25 % des 511,7 millions d’actions en circulation.

Une forte rentabilité à l’avenir pourrait conduire à une accumulation croissante par les grands fonds et autres investisseurs institutionnels. Un rebond puissant pourrait forcer les vendeurs à découvert à couvrir leurs positions, ce qui contribuerait à propulser les actions encore plus haut.

Le NYSE publie des données sur les positions de vente à découvert deux fois par mois. De plus, le ratio de couverture des ventes à découvert peut être faussé par des changements radicaux dans la rotation quotidienne des actions. Les données ci-dessus ne prennent pas non plus en compte les actions qui ont pu être vendues à découvert dans des dark pools.


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Principales notations IBD

Pour l’instant, Les notes d’AMC dans IBD Stock Checkup montrent toujours des signes baissiers.

Ils comprennent une note de 10 pour les bénéfices par action sur une échelle de 1 à 99. Avant le rapport du quatrième trimestre, la note des bénéfices par action d’AMC s’élevait à 42.

Entre-temps, la note composite de 8 sur une échelle de 1 (sage) à 99 (sorcier) est à nouveau en baisse et se situe bien en dessous de la note décente de 76 du mois dernier. L’idéal est de se concentrer sur les actions qui affichent une note composite de 90 à 95 ou plus.

Le groupe de l’industrie cinématographique d’AMC commence à glisser à nouveau parmi les 197 groupes de l’industrie de l’IBD en termes de performance pondérée par les prix sur six mois. En date de mardi, le groupe se classait 49e sur 197 industries.

Consultez les performances quotidiennes pondérées par les prix de tous les groupes industriels de l’IBD, ainsi que les classements basés sur les performances semestrielles, sur le site IBD Data Tables.

La force relative s’enfonce à nouveau

Lorsque vous choisissez des actions de croissance pour obtenir les gains potentiels les plus importants sur la base du paradigme d’investissement CAN SLIM, concentrez-vous sur celles dont l’indice composite est égal ou supérieur à 90. Il est même préférable de viser un indice de 95 ou plus, en particulier au début d’un nouveau marché haussier.

En août, AMC détenait un très respectable indice de force relative de 96. Ce score signifie que l’action AMC avait surperformé 96 % de toutes les actions de la base de données IBD au cours des 12 derniers mois. À l’époque, l’indice de force relative sur trois mois atteignait le niveau le plus élevé possible, soit 99, d’après Données de MarketSmith. Ces notes s’élèvent désormais à 6 et 68, respectivement. L’indice RS va de 1 à 99. L’indice RS à trois mois s’est donc amélioré ces derniers mois, et il est nettement supérieur au niveau idéal de 80 ou plus.

La note d’accumulation/distribution s’est améliorée pour atteindre une note positive de B+ sur une échelle de A à E. Cette note analyse l’action des prix et des volumes sur une période de 13 semaines. Une note de C+ ou plus indique que les institutions accumulent des actions.

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Entre-temps, les fonds communs de placement qui détiennent une part de l’action AMC sont passés de 686 à la fin de 2021 à 418 au quatrième trimestre de 2022.

Action haussière, premier semestre 2021

De mars à mai 2021, AMC a créé une coupe en forme de boîte, ce qui laisse suffisamment de temps pour qu’une solide configuration en forme de coupe se forme. Cette configuration a produit un point d’achat approprié de 10 cents au-dessus du sommet gauche de la coupe de 14,54 le 18 mars. Dans le cas d’AMC, l’entrée correcte se situait donc à 14,64. AMC devait dépasser 14,64 avant de devenir un nouvel achat. Un gain de 20 % le 25 mai 2021 a fait grimper les actions au-delà du point d’achat approprié. La zone d’achat de 5 % est allée jusqu’à 15,37 ; l’action a rapidement été prolongée.

Comme toujours, contrôlez votre risque. Les cassures ne fonctionnent pas toutes, en particulier lorsque le la tendance haussière du marché boursier subit une pression ou une correction. Le meilleur moment pour acheter ? Lorsque l’IBD note que le marché est dans une tendance haussière confirmée, cela signifie que la demande d’achat est saine parmi les investisseurs institutionnels.

En matière d’investissement boursier, il faut chercher le vent dans le dos, pas dans la figure.

En mai 2021, cet article suggérait de surveiller la façon dont le titre AMC gérait la résistance potentielle à la hausse près de 20. En fait, l’action depuis l’incroyable semaine qui s’est terminée le 29 janvier a formé une forme de coupe profonde. De ce point de vue, AMC a réalisé une deuxième percée le 27 mai, dépassant un nouveau point d’achat de 20,46 avec fureur. (MarketSmith dispose d’une fonction de changement de date qui facilite la consultation des graphiques historiques).

Pour obtenir cette entrée idéale dans une coupe sans anse, il suffit d’ajouter 10 cents au sommet gauche de la coupe – 20,36. Le 27 mai, les actions ont dépassé l’entrée de 20,46. Pendant un certain temps, AMC a refusé de regarder en arrière. Pourtant, avec des gains de 501 % en seulement deux semaines, il était logique de bloquer au moins une partie des bénéfices.

Pendant la majeure partie de l’année 2022, le graphique d’AMC a montré la structure d’un double fond, mais seulement de manière extrême. Un pic intermédiaire de 34,33, situé entre le plus bas initial de 12,90 à la mi-mars et 9,70 au cours de la semaine qui s’est terminée le 13 mai, a fixé un point d’achat technique à 34,43. Pourtant, l’AMC n’est pas près de dépasser ce point d’entrée. De plus, les fluctuations brutales des cours sont contraires aux qualités d’une très bonne base.

Pendant quelques jours en août, AMC a tenté de franchir une ligne de tendance de près de 12 mois qui relie le sommet de 52,79 de septembre 2021 aux sommets inférieurs de novembre 2021 (45,95) et de la fin du mois d’avril de cette année (34,33). Pour les traders très agressifs, la rupture de cette ligne de tendance près de 25 offrait une entrée ultra-spéculative. Mais la tentative de reprise s’est rapidement évanouie.

L’action AMC en 2023 : Est-ce un achat ? Ou à vendre ?

AMC se situe à 94% en dessous de son plus haut historique de 72,62 atteint le 2 juin 2021. Ainsi, au niveau de prix actuel, il ne se négocie pas encore à un point d’entrée de type IBD. Il faut surveiller la formation d’une nouvelle configuration graphique haussière. Et AMC aura certainement besoin de semaines, voire de mois, pour construire le côté droit de cette nouvelle base en mode haussier.

Une excellente configuration signifie que les gros bonnets de Wall Street sont plus enclins à acheter et à conserver les actions qu’à les vendre. Une fois qu’une configuration graphique solide a été établie, un breakout ciblé par l’IBD offre aux traders la meilleure opportunité de récolter des gains au début d’un potentiel grand mouvement.

À ce stade, l’action AMC n’est donc pas à acheter. Peut-être qu’une base de tasse à bas prix est en train de se former, mais il est trop tôt pour le dire.

Les actions doivent faire ces quatre choses maintenant :

  1. Passer au-dessus de la moyenne mobile à 10 semaines et s’y maintenir. Ce n’est plus le cas, ce qui est un signe négatif.
  2. Surmonter une importante réserve de détenteurs mécontents prêts à vendre si l’action remonte aux alentours de 8 à 10 dollars l’action.
  3. L’évolution actuelle des prix et des volumes indique une forte accumulation par les gestionnaires de fonds, et non une distribution.
  4. Rebond à au moins 10 par action, et idéalement au-dessus de sa moyenne mobile sur 40 semaines, qui a chuté à 8,88.

Enfin, après avoir acheté une action présentant des perspectives solides, respectez toujours la règle d’or de l’investissement. En limitant les pertes, vous restez dans le jeu de l’investissement à long terme.

Suivez Chung sur Twitter : @saitochung et @IBD_DChung

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