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À la recherche d’un rendement de dividende allant jusqu’à 9 % ? Voici 2 actions de dividendes que le milliardaire Bill Miller détient pour accroître ses revenus

Les marchés ont récemment fait preuve d’un certain flottement, la forte reprise observée au cours du premier semestre semblant s’être quelque peu étiolée sous le soleil de l’été.

Ne craignez rien, cependant, semble conseiller un éminent sélectionneur d’actions. Avec une inflation américaine tombée récemment à 3 %, contre 9 % l’été dernier, et une croissance du PIB de 2,4 % au dernier trimestre, le célèbre investisseur Bill Miller, dont la valeur nette est estimée à 1,4 milliard de dollars, pense que le reste de l’année s’annonce plutôt bien pour le marché boursier.

“Il est tout à fait possible que nous revenions à un taux d’inflation de 2 % d’ici la fin de l’année”, déclare M. Miller. “Si nous y parvenons sans connaître de récession et avec des bénéfices corrects, la valorisation justifiée du marché serait beaucoup plus élevée qu’elle ne l’est aujourd’hui.”

Avec des perspectives aussi positives, il est donc logique de découvrir les titres qui, selon M. Miller, continueront à livrer la marchandise. À cet égard, nous avons examiné de plus près deux actions à dividendesqui offrent des rendements allant jusqu’à 9 % et qui sont actuellement détenues par la société de M. Miller, Miller Value Partners. Voici ce que nous avons trouvé.

CTO Realty Growth (CTO)

Nous commencerons par CTO Realty Growth, une société d’investissement immobilier (REIT) axée sur les centres commerciaux et les immeubles de niche. Le portefeuille de la société comprend des actifs dans le sud-est et le sud-ouest des États-Unis, et s’appuie fortement sur des propriétés de haute qualité, génératrices de revenus. CTO détient également une participation importante dans Alpine Income Property Trust, une autre FPI axée sur le commerce de détail.

CTO ne choisit pas ses investissements immobiliers uniquement en fonction de leur capacité à générer des revenus courants ; la société se concentre également sur le potentiel de revenus futurs. Plus de la moitié des investissements de son portefeuille – 13 sur 21 – sont situés en Floride, en Géorgie ou au Texas, trois des États américains dont l’économie connaît la plus forte croissance. En termes de croissance du PIB, ces trois États se classent parmi les 10 premiers.

Poursuivant sur sa lancée du premier trimestre, la société a enregistré de solides résultats au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 26,05 millions de dollars, soit une augmentation de 34 % d’une année sur l’autre, dépassant les prévisions de 1,82 million de dollars. Le résultat net de l’entreprise, un bénéfice net par action diluée de 3 cents, se compare favorablement au 0-EPS du trimestre précédent et est supérieur de 11 cents par action aux prévisions.

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D’un intérêt particulier pour les investisseurs en dividendes, CTO a rapporté un fonds d’exploitation (FFO) de 43 cents par action diluée pour le deuxième trimestre. C’est 6 cents de plus que prévu et cela couvre entièrement le paiement du dividende de 38 cents. Ce dividende en actions ordinaires, déclaré pour la dernière fois en mai et versé le 30 juin, représente une augmentation de 1,8 % en glissement annuel. Le taux annualisé, à 1,52 $ par action ordinaire, donne un rendement de 9,2 %.

En nous concentrant sur l’implication de Miller dans CTO, nous constatons que la société du milliardaire détient 436 900 actions, d’une valeur de 7,2 millions de dollars.

La valorisation et le potentiel de rendement attractifs de CTO ont également attiré l’attention de l’analyste Matthew Erdner, de Jones Research, qui écrit à propos de l’action : “Nous restons constructifs sur le portefeuille et pensons qu’il y a une hausse significative par rapport aux niveaux de négociation actuels. Les actions de CTO restent fortement décotées par rapport à leurs pairs sur la base des mesures d’évaluation traditionnelles. CTO se négocie avec une décote de 29 % par rapport à notre estimation de la valeur liquidative de 24,95 $ pour le deuxième trimestre de 23 ans et un rendement du dividende de 1,5 %. [9.2%].”

Les commentaires d’Erdner confirment sa note d’achat, et son objectif de prix de 25 $ implique un rendement de 51 % pour l’année à venir. (Pour voir les résultats d’Erdner, cliquez ici)

Dans l’ensemble, les trois récentes revues d’analystes sur CTO sont positives, pour un consensus unanime de Strong Buy. L’objectif de cours moyen de 23 $ suggère une appréciation de l’action de 39 % par rapport au cours actuel de 16,5 $. (Voir Prévisions pour l’action CTO)

Jackson Financial (JXN)

Pour le prochain titre, nous passerons des FPI au monde de la finance à long terme. Jackson Financial est une société holding basée à Lansing, dans le Michigan, qui possède des filiales dans le domaine de l’assurance-vie et de la gestion d’actifs. La société est bien connue comme fournisseur de RILA (registered index-linked annuities), des options d’épargne à long terme basées sur l’assurance, avec report d’impôt, qui offrent des options de croissance à risque contrôlé pour les investisseurs particuliers.

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Les lignes de produits de Jackson sont basées sur des annuités variables, ce qui permet aux clients de bénéficier d’une large gamme d’options d’investissement. Les annuités variables comportent un risque plus élevé que les annuités fixes ou indexées, y compris le risque de perte de capital, mais elles offrent également la perspective d’une meilleure rémunération à long terme. Parmi les avantages supplémentaires que Jackson offre avec ses annuités, il y a une répartition diversifiée des actifs, un revenu garanti à vie et une option de legs pour les héritiers de l’acheteur.

Si les produits de rente à long terme comportent des risques, ceux-ci sont atténués par les exigences réglementaires stipulant les réserves minimales que les institutions financières doivent maintenir pour couvrir les sinistres. Jackson a “vidé” ses réserves dans l’État de Virginie, mais a entamé des discussions avec les autorités de réglementation de son État d’origine, le Michigan, dans le but, entre autres, d’accroître la transparence de son bloc de Virginie. Il s’agit d’une solution viable, étant donné que les frais de la compagnie sont susceptibles de dépasser les demandes d’indemnisation à long terme.

À court terme, en examinant le rapport financier de Jackson pour le 2e trimestre 23, le dernier à avoir été publié, nous constatons que les lignes de tête et de fond de la société sont en baisse par rapport à l’année précédente – et inférieures aux attentes. Les revenus, à 410 millions de dollars, sont bien inférieurs aux 6,7 milliards de dollars déclarés au 2e trimestre 22 et dépassent les prévisions de 1,2 milliard de dollars. En ce qui concerne le résultat net, le BPA non GAAP de 3,34 $ par action a été inférieur de 15 cents aux estimations.

Malgré ces résultats décevants, Jackson a tout de même reversé 100 millions de dollars de capital aux investisseurs au cours du deuxième trimestre. Ce montant comprend 53 millions de dollars de dividendes. Dans la dernière déclaration de dividende de la société, faite le 8 août pour le troisième trimestre, le paiement a été fixé à 62 cents par action ordinaire pour un versement le 14 septembre. Ce montant est annualisé à 2,48 $ et donne un rendement de 7,3 %, bien supérieur à la moyenne du marché.

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Bill Miller est manifestement optimiste en ce qui concerne JXN, puisqu’il détient 215 050 actions du titre. Cette participation est actuellement évaluée à 7,13 millions de dollars.

Miller n’est pas le seul à être optimiste. L’analyste de Jefferies, Suneet Kamath, a noté que la société est susceptible de résoudre avec succès ses problèmes de “VA book” et qu’elle offre actuellement un solide rendement du capital. Il écrit à propos de JXN : “Notre note d’achat sur JXN est en grande partie due à notre opinion selon laquelle son portefeuille de VA de haute qualité n’est pas reflété de manière appropriée dans son évaluation. Nous sommes optimistes et pensons que la solution du Michigan pourrait corriger quelque peu ce décalage. En attendant, nous pensons que l’action offre l’un des rendements en capital les plus attractifs du secteur…”

La note d’achat de M. Kamath est complétée par un objectif de cours de 40 $ qui indique un potentiel de hausse de ~21 % pour l’année à venir. (Pour consulter l’historique de Kamath, cliquez ici)

Dans l’ensemble, l’action JXN est considérée comme modérément achetée par le consensus des analystes, sur la base de 3 évaluations récentes comprenant 1 Achat et 2 Retenues. Les actions se négocient à 33,14 $ et ont un objectif de prix moyen de 37,33 $, ce qui suggère une hausse de ~13 % au cours des 12 prochains mois. (Voir Prévisions pour l’action JXN)

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Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes présentés. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de procéder à votre propre analyse avant d’effectuer un quelconque investissement.

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